如果運動的本質是永不放棄，中國線上健身平台Keep近日向港交所再提上市，便是另一種體育精神的體現。自2022年起，獲騰訊及SoftBank投資的Keep三度在港招股未竟，連蝕3年、試盡各種商業變現模式後，近期竟靠「賣獎牌」大幅縮減季度虧損逾9成，刺激季收入按年增長37%至4.17億元。
不靠「疫情紅利」 用實體獎牌攻略用戶
疫情三年令大眾待家更久，運動更多，間接刺激線上健身行業，經典例子要數美國健身單車品牌Peloton股價飆漲最多10倍。然而，本應同享「疫情紅利」的Keep卻在2019到21年間虧損近50億，試盡多種商業化變現方式，包括廣告、賣課程和健身器材等，仍未能實現盈利，3次招股均空手而回。
Keep嘗試商業化變現
不過，從今年3月新一份招股書可見，2020年起Keep首推的虛擬賽事及實體獎牌活動越趨成熟，有望打開扭虧為盈的大門。
所謂虛擬賽事，其實是Keep向用戶發起的收費「挑戰」，例如用家一星期內跑畢30公里，即可換領特色獎牌乙塊。乍聽之下，這只是一個激勵用家的小遊戲，但原來將線上數據變現成實體獎牌的威力不容小覷。透過與不同卡通人物，如海綿寶寶、蠟筆小新等推出聯乘獎牌，Keep成功以獨特設計在用戶間掀起收藏獎牌的風潮。
招股書中指，Keep去年與某個國際知名卡通IP合作，於2022年推出一系列線上主題跑步活動，參與活動的付費用戶人數超過150萬人，而活動登記費產生的商品交易總量超過9,000萬元人民幣，令公司錄得虛擬體育賽事所得收入持續增長，同比增長超過500%，並指未來我們將與更多IP合作，並推出更多類似活動，以幫助擴大用戶群並提高商業化能力。
代跑刷單大行其道 催生「灰色產業鏈」
然而，由虛擬走到實體的商業模式，未能逃過技術漏洞：中國社交平台小紅書上，有網民公開買賣獎牌，甚至招募「代跑」刷單，將Keep獎牌當成商品本身，讓人質疑體育精神是否「變質」。在買賣平台閑魚，有代跑員更聲稱，自己可以低至每2元人民幣跑10公里的價錢代跑，Keep用戶只需把帳號密碼交予他們，便能「運動我做，獎牌你拿」。截至目前，Keep並未正式回應有人代跑、假跑的問題，僅稱會持續舉辦與獎牌有關的虛擬賽事。
Keep虛擬體育賽事拉低毛利率
另外，招股書中亦提到虛擬體育賽事的收入貢獻不斷增長，但獎牌成本上升令其毛利率相對較低，最終拖低去年會員訂閱及在線上付費內容分部的毛利率下降。
Keep港交所上市之路
- 2022年2月
首次向港交所提交上市申請
- 2022年9月
第二次向港交所提交上市申請
- 2023年3月
第三次向港交所提交上市申請
更多最新最熱最有用財經金融地產資訊 請即登記成為Finance730會員
歡迎讀者投稿，稿件請投至finance730hk@gmail.com
▼追蹤Finance730 動向 官方網頁
▼緊貼最新市場走勢
▼投資教室 專題研究
▼消閒生活 時尚品味
