讀者劉小姐問：
本人35歲，現職幼兒園教師，月入20,000元。公共年金的推行無疑提升了大眾對退休生活的重視及追求，同時亦為私營年金帶來競爭及商機。本人打算為年屆65歲的媽媽投保一份即時年金，讓她即時得到穩定的退休收入。不過，網上網下對年金率、內部回報率、時間值等都有不同的評論及見解，故來信詢問投保前應注意的地方，以防「中伏」。
劉小姐孝順家母，出錢又出力，值得表揚！坊間不乏年金產品的資訊，大多是正面且有利可圖，但甚少提及產品的局限性，本文將道出三個重要的誤區，投保人應考慮清楚後才投保，以免理想及現實出現很大落差。
誤區一：年金率
假設投保即時年金100萬元，年金率7%，是指每年向受益人派發年金7萬，年金的總價值就會下跌至93萬，在「息隨本減」的概念下，受益人只要一直生存並連續領取約15年，就可以全數取回100萬本金了。很多市民都誤會了7%是每年宣派的回報率，並以複式增長直到永遠，這是錯誤的概念。緊記年金率只代表「派發多少」，而不是「增長多少」。
誤區二：內部回報率
與上文類似，內部回報率同樣不是每年宣派的回報率，亦不會複式增長直到永遠。它常見於金融學中，透過使用財務計算機來計算每年回報的另類方法。公共年金之所以預測內部回報率有3%，是因為假設受益人一直領取年金達19年，而預測4%則代表領取了22年。只要領取年期愈長，內部回報率就會越高。相反，假若受益人不幸早逝，領取時期很短，內部回報率就會呈負數。
筆者知道私營市場上有部分年金產品沒有保證入息期，出現負值內部回報率的機會也較高，劉小姐應小心選擇。
誤區三：購買力概念
坊間的私營延期年金標榜潛在每月回報100%，200%甚至400%，的確令投保人眼前一亮，期望幾十年後自己會有一個豐盛而豪華的退休生活。這個賣點表面上是正確無誤的，但實際上卻沒有考慮時間值及購買力的概念。假設今日的你每月供1萬，40年後每月收年金4萬，回報表面上升4倍，但原來這些年來通脹同樣地激增了4倍，那實際購買力其實沒有改變，你的退休生活與今天生活質素無異。所以，延期年金產品可算是一種有效地抗通脹及照顧長壽風險的理財工具，而不是一種單純創造高回報的投資產品。
劉啟明｜認可財務策劃師 (CFP)、中原金融集團營業董事
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