讀者康先生問：
透過保險公司作投資是否近年可行方案？長遠而言是否比個別散戶操作更有系統？
投資顧問答：
保險公司屬機構投資者 投資選擇勝散戶
保險公司作為其中一種機構投資者 (Institutional Investor)，無論是投資銀碼及領域，都比散戶優勝得多，而「大戶」所投到的項目，散戶大多未能跟上，潛在回報自然相對較高。
購買分紅保險等同將保費交由保險公司全權投資
保單持有人購買分紅險，等同將保費交由保司全權投資，整個投資過程持有人無需參與，亦無需負擔背後的投資風險，簡單而言就像聘請了專業操盤員替自己投資，每年投資回報最差的情況只是0元，而不會負數，這個概念吸引了不少被動投資者「換馬」，放棄傳統投資方法，轉而加入分紅險行列。
保司的投資策略一般由三大資產類別組成，分別是固定收益工具(Fixed Income)、證券(Equity)及另類投資(Alternative Investment)，通常包括上市股票、債券、私募股權、互惠基金、對沖基金、甚至是物業。
保單分紅方式及其含義
保單分紅一般都是非保證的，只是波動性相對較低，讓保單持有人在相對安全的投資環境下增值財富，即使保司投資連年失利，只要持有保單年期較長，都有機會追落後，長綫而言獲利機會較大。
派發紅利為非保證
保險公司派發紅利的方式主要有三種，金額皆為非保證，實際派發以保單條款為準。
- 其一是周年紅利，保險公司以現金形式，於每年派發及支付予投保人，已派發的數額將不會改變。投保人可按條款選擇提取或將其保留於保險公司內滾存非保證利息。
- 其二是復歸紅利，這面值會永久附加於保單的保額上，於受保人身故時支付。當保單因其他原因終止時（例如主動退保），其現金價值會按折讓價值支付
- 其三是終期紅利，保險公司會一次過於保單終止時支付，例如身故、退保或保單期滿時。每次公布的金額可能會調整，會於支付時才釐定實際金額，此類分紅常見於現時大多數分紅保單，持有年期越長，佔總保單價值的比例會愈大，體現出長綫投資的價值。
假設長綫持有該分紅保單，在分紅機制下，保單幾乎沒有負回報的顧慮，但都不能因此而對預期回報過份樂觀，始終未退保，保單價值暫時流於數字遊戲。保監局為協助保單持有人了解保司過往紅利派發的表現，根據指引(GL16)，要求保司定期發布分紅實現率數字，以防建議書內的預測數字存有過多「水份」。如實現率是100%，代表實際派發數目「達標」。
紅利實現率：過往績效並不代表將來表現
紅利實現率只是反映過往表現，並不代表將來回報，持有人不應過份倚賴作為揀選分紅產品的憑據。為了有前膽性的預測，說明摘要文件必須加插「悲觀情景」及「樂觀情景」，提醒持有人有心理準備迎接紅利變動性。悲觀情景是指連續每年下跌固定百分比，而樂觀情景則是連續每年上升固定百分比，由於是「連續性」關係，令回報預測更走向兩極，未必反映到確實情況。而且，保監局對於上升及下跌的百分比沒有很明確的指引，所以各大保險公司的分紅預測可能存有極大分別，各讀者購買前需多加注意。
中原金融集團高級營業董事劉啟明｜特許金融分析師(CFA®)、認可財務策劃師(CFP®)
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