光大：恒指2026上望3萬點看好有色金屬銀價睇75美元

展望2026投資市場，光大證券認為明年有機會再次見到30,000點以上的水平，認為中資金融、智能科技、能源有色及本地金融等4大板塊仍然值得留意，當中有色金屬今年升幅強勁，光大認為2026上半年金價及銀價分別有力挑戰每盎司4,950美元及75美元。

恒指估值處合理區間　科技股仍有追落後空間

光大證券國際策略師伍禮賢表示，港股經歷2025年反彈後，目前恒指估值市盈率高於過去5年均值，並向上偏離約一個標準差，反映總體估值有所修復，但處於合理區間；而科技指數剛回升至5年均值，反映估值仍有追落後的空間。

他預期2026年北水流入港股的趨勢會保持不變，「內地的債息水平實在太低啦」，如果在企業盈利能夠支持之下，能夠支持港股進一步上升。

當中中資金融與市場走勢回暖關係密切；智能科技則正處於國策風口之上；而能源有色在利率下行周期之下受惠；至於香港本地金融，相信能夠在港股活躍、樓市回穩的過程中有所表現。

光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗鴻則表示，2025年人民幣未受到美國貿易政策的顯著影響，這表明其在全球市場中的地位和信心有所提升。由於中國經濟逐步恢復增長，市場預期這將進一步推動人民幣的升值。展望2026年上半年，光大預計離岸人民幣將在6.97至7.22之間波動，這使其成為該行精選的貨幣之一。

至於美匯指數方面，光大預計2026年上半年會繼續走強，並在96.5至104.5水平徘徊。不過，直至美國聯儲局主席鮑威爾將會在明年中卸任後，預料候選人對利率方向稍為明確後，美匯指數才有轉弱的空間。

有色金屬方面，光大預期在市場對美債依賴下跌、央行持續買金的情況下，現貨黃金每盎司在3,800至4,950美元之間徘徊，而金價的第一個支持位在4,075美元、第二個支持位在3,875美元。湯麗鴻同樣看好與金價關聯度高的白銀價格，預期2026年有機會上望每盎司75美元。