投資銀行野村證券發表研究報告，將拼多多控股(PDD US)的評級由中性上調至買入，目標價維持136美元。分析師指出，拼多多現時估值吸引，以2026財年預測市盈率計算僅為8.6倍，而公司淨現金約690億美元，相當於其市值的一半。
該行預測拼多多在2026至2028財年期間的盈利複合年增長率可達11%，並分析多多2025年第四季業績呈現兩大業務板塊的分化趨勢。其中國電商業務增長放緩，線上營銷服務收入按年僅增長5%。相反，海外業務則呈現穩步復甦態勢，交易服務收入已連續兩個季度加速增長，第四季按年增長達19%。
基於上述估值優勢及風險回報比，野村認為拼多多股價偏低，因此決定上調評級。
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