市場不斷傳出 DeepSeek 融資談判的傳聞，重點訊息有兩個，一是傳聞阿里（9988）、騰訊（700）及雷軍等中國科技巨頭對該公司極感興趣，另一重點，則是 DeepSeek 正面臨定位危機。然而先勿論 DeepSeek 是否值得起 200 億美元（約 1,560 億港元）的估值，筆者較感興趣的是這班中國科技巨頭的「買馬」式投資文化。
傳阿里、騰訊、雷軍等巨頭對DeepSeek股權融資極感興趣
與幾位友人提到「買馬」這種極具中國特色的文化，才發現從未聽聞「買馬」一詞的朋友頗多。簡單而言，就是內地朋友打麻雀偏好以「跑馬仔」玩法為主，就是準碰不準上、開槓可收錢的快節奏玩法，而旁觀者不止可以「依牙鬆鋼」加把嘴，更可以在「牌池」尾段抽取一隻作為「買馬」。
旁觀者「買馬」之後，便等同押注其中一名玩家的勝負。例如抽中三萬或西風，西風位的玩家就成為這隻「馬」。當「馬」成為贏家，買馬者便有權向輸家多收一份錢；反之，若「馬」輸了，買馬者便要向贏家額外賠一份。換言之，旁觀者雖然沒有落場，但依然能「參與勝負」。
事實上「買馬」這種新興玩法全無公平性可言，因數字1、5、9都是東風位；字牌「中發白」卻由於只有3隻牌，只能對應東、南、西，缺北，變相「買馬」抽中東風位機率極高，抽中北風位機率最低。
也就是說，「買馬」這件事純粹是令旁觀者為解賭癮所發明的新玩法，後來往往就是「買馬者」越買越多，常見一個人抽起2、3隻牌作為「買馬」，你買我又買，牌池被抽起十隻、八隻也是常態。
科技圈「買馬」邏輯：自己落場跑兼押注對手
把鏡頭拉回科技圈，「買馬」文化與阿里、騰訊、雷軍等巨頭的投資行為，其實如出一轍。
有趣的是，這班科技巨頭不止擔當「馬仔」，齊齊落場跑這場 AI LLM 科技競賽，更要同時「買馬」——既要自己跑，又要押注別人跑得比自己快。總之看好這個行業就不如買齊，任何一隻馬跑出都有錢分，何樂而不為？
近年中概科企面對種種困境，經濟下行、環球局勢不穩、行業內捲，更甚者，被投行質疑低估每年AI燒錢數字，筆者想說的是「買馬」兼自己落場跑，並不是問題的重點，堂堂市值萬億的科企，一季盈利逾百億，絕對燒得起。問題是，AI行業瓣數總多，總有投不完的AI新星，想問的是科企投資AI，是否計入年初定下的AI燒錢預算？「買馬」買多少隻才算完？
【Finance730 專欄作家：Barry炒股成長日記】
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