瑞銀投資銀行貴金屬策略師Joni Teves於AIC 2026媒體電話會中表示，該行維持對黃金的正向看法，預期金價今年將再創新高。Teves認為，中長期而言，金價上行、甚至超出基準預測的可能性正持續上升。
核心需求支撐上升趨勢 私人與官方部門需求持續擴大
Teves指出，推動金價上漲的核心驅動因素未變，私人與官方部門需求持續擴大，支撐整體上升趨勢，且黃金在投資組合中的核心配置地位日益提升。在高度宏觀不確定性環境下，資產多元化配置至黃金的趨勢仍受到強力支撐。
就短期走勢而言，Teves表示金價盤整反而提供布局機會。她認為市場目前對黃金仍屬低配，若出現回檔測試每盎司4,000美元的心理關卡，可視為逢低布局的良機。
官方部門購金成重要支柱 央行主權機構買盤鞏固長期上行
Teves分析，受宏觀因素驅動的投資人資金流仍主導金價短期走勢；官方部門需求則主要扮演支撐角色。然而，各國央行與主權機構的買盤，已成為支撐黃金多頭趨勢的重要支柱。官方部門持續購金有助於吸收市場供給、降低流動性，並在傳統宏觀逆風出現時提供更穩定的價格支撐，避免金價出現更大幅回檔，進而鞏固長期上行趨勢。
中國市場方面，Teves提到中國黃金ETF持續呈現淨流入，表現亮眼。同時，今年初中國境內實體黃金需求亦維持強勁，形成相互呼應。
中國實體需求支撐白銀
白銀方面，Teves指出自去年以來市場對白銀的投資情緒已顯著回暖。隨著投資人尋求高波動（high-beta）資產，預期白銀表現將優於黃金。整體而言，白銀投資需求偏向「戰術性」，相較之下黃金則屬「策略性配置」。
中國強勁的實體需求亦將支撐白銀市場，包括補庫需求與實物投資持續增長，有助提振全球投資信心。然而，由於白銀價格波動顯著高於黃金，使投資人較難管理相關曝險，因此市場對白銀的配置心態仍偏向短期與戰術性，而非長期核心持有。
