近期金價走勢波動加劇，普徠仕（T. Rowe Price）多元資產解決方案策略師兼投資組合經理Matt Bance指伊朗遇襲事件發生後，金價曾一度出現典型避險升勢，惟升幅未能維持。市場對事件的解讀迅速轉變，投資者並未視之為持續性地緣政治衝擊，反而更傾向理解為由能源價格帶動的通脹事件。這種觀點的轉變推高實質利率、帶動美元走強，並削弱市場對減息的預期，而上述因素均對金價構成不利影響。
他續稱，市場倉位亦對金價走勢產生影響。由於金價在事件前已累積可觀升幅，限制了新增避險資金流入的空間。相反，投資者趁市場波動獲利了結，並減持早前表現強勢的資產。
獲利回吐潮湧現 投資者倉位調整影響金價動力
展望未來，Matt Bance表示，金價走勢將同時受宏觀及地緣政治因素牽動。短期而言，實質利率走向及央行政策預期將為關鍵因素，同時需關注能源價格及美元走勢。若能源衝擊持續或進一步惡化，或會推動市場邁向滯脹環境，而此類宏觀背景過往對金價相對有利。
從投資角度而言，普徠仕仍將黃金視為策略性配置，而非短線交易工具。各國央行的結構性需求，加上政策前景不明朗，為金價提供一定支持，即使短期價格走勢仍可能維持波動。
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