晨星（Morningstar）最新發表的《Hong Kong ETF Flows Q3 2026》報告顯示，香港ETF市場於2026年第三季錄得83億港元淨流出，扭轉第二季錄得263億港元淨流入的趨勢。ETF總資產按季下跌13%至6,477億港元，但按年仍增長3%。
亞洲（日本除外）股票ETF資金流出為主要拖累
晨星環球被動型基金評級總監蔡俊傑表示，第三季香港ETF資金流向轉為負數，主要受到亞洲（日本除外）股票ETF資金流出，以及槓桿／反向產品資金流相對疲弱所拖累。單一股票槓桿產品季內資金流波動，加上相關股票遭到拋售，令產品資產顯著下跌，突顯這類產品所涉及的風險。儘管整體資金流轉弱，ETF新產品推出步伐有所加快，尤其是人工智能及科技等主題策略。
報告顯示，股票ETF第三季持續錄得資金流出，淨流出147億港元，較第二季增加60%，主要受亞洲（日本除外）股票ETF的資金流出拖累。其中盈富基金（2800）單季錄得100億港元淨流出，iShares Core MSCI Asia ex Japan ETF（3010）則錄得83億港元淨流出；中國股票ETF亦延續流出趨勢。
兌認購期權策略ETF增速放慢 單一股票槓桿產品資產縮水
相反，日本股票及美股／港股高息類產品錄得資金流入；以備兌認購期權（covered call）策略為主的另類策略ETF續錄淨流入，惟增速為2025年第二季以來最慢。
報告指出，隨着相關股票遭拋售，單一股票槓桿產品季內資金流波動，資產規模明顯下跌。歸類為「其他」、以槓桿及反向產品為主的資產按季下跌逾半至703億港元。其中南方東英三星電子每日兩倍槓桿產品錄得61億港元淨流出，南方東英SK海力士每日兩倍槓桿產品則錄得66億港元淨流入。
槓桿及反向產品資產收縮，令南方東英（CSOP）的市場份額由上季42%降至34%，對恒生投資管理（市佔率27%）的領先優勢收窄。
內地險資獲准經ETF Connect投資 香港新ETF上市加快
報告提到，國家金融監督管理總局於8月18日宣佈，允許內地保險資金透過ETF Connect投資香港ETF。在此背景下，第三季新ETF上市步伐加快，季內共有25隻新ETF上市，單9月便有22隻；年初至今共有51隻新ETF推出，已超過2025年全年的47隻，令香港上市ETF總數增至273隻。
約一半新產品為主題ETF，當中不少聚焦人工智能及科技主題；新產品來自17家發行商，大部分母公司在內地，當中包括首次進軍香港市場、母公司為華泰柏瑞投資的Huatai-PCG Asset Management。
