景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭表示,周三英倫銀行出手干預金邊債券市場,以必要規模買入國債似乎遏止了英國債券市場拋售,而背後的貸款機構、養老基金及其他負債主導的投資者面臨追加保證金要求及嚴重的流動性短缺。
目前英鎊已企穩,金邊債券孳息率曲線大幅反彈,而英國以外地區(特別是歐元區)之前上升的債券孳息率現時亦有所回落。
景順認為英倫銀行為金融系統注入流動性或已解決了英國金融體系的緊迫問題,並且可能限制金邊債券及英鎊的短期波動。
然而,英國還沒脫險。英倫銀行首席經濟學家Huw Pill表示需要採取重大的貨幣政策和措施以作應對,市場仍預期英倫銀行在11月3日會議上加息150點子。
由於預計按揭貸款利率上調,甚至可能大幅上調,本週的市場衝擊加上進一步加息很有可能打擊經濟增長、市場信心及家庭消費。
景順希望當局採取更多行動以提升市場信心。英國政府需要推出可靠的財政計劃,既要支持長期增長又不能推高通脹預期,以鞏固英倫銀行的金融穩定性。更高的短期支出要求對比推動投資及生產力的較長期增長計劃,他們的時間跨度並不匹配。
該行認為短期內重大金融事故風險已降低。短期市場波動的可能降低,不過市場焦點將回到主要經濟體仍然面臨的迫切宏觀挑戰。
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