讀者鍾太太問：
女兒準備到外國留學，但本人一直未有為她準備教育基金，後來有中介向我推介一款投資型的保險，今個月購買，下個月就可以收息，每年約有8厘利息，這便可以用作補貼女兒留學在外的生活費。待女兒畢業後，便可以取回本金，如果不取回本金，日後亦可作為本人的退休金。這個計劃感覺非常吸引，請問有甚麼風險，又有甚麼需要注意呢？
理財顧問答：
以鍾太太的描述，這個保險是屬於投資相連保險，涉及的投資工具為基金，這類保險中的基金價格波動會由客戶去承擔，所以風險是必然存在的，但每隻基金風險評級不同，鍾太太應先評估這基金風險評級是否屬於自己可以接受的範圍內。當然單單靠風險評級去決定基金是否適合自己是不足的。基金過去的回報如何、基金投資在甚麼資產、基金收費又是如何等，都應該在投資前仔細閱讀。
8厘「利息」真的存在？本金又能否取回？在派息基金中，所謂每年平均有8厘「利息」是的確存在的。為甚麼是所謂呢？基金每期所派的利息都分為兩個部份，第一部份是由淨收益去派出，而另一部份則由資本派出，即當基金回報不足時，便會用資本中提取出來派息，所以這也是為甚麼這個基金可以穩定地派息，平均每年可達8厘息。
至於未來能否取回投資時的本金，除了派息會影響本金外，基金的管理費、保險的行政費、管理費、回贈、買入及賣出價格都會直接影響離場時的資本價值，所以預計在長期上持有的情況下，所投資的資本價值及每期派息實額都會呈緩慢下降趨勢。
現在配置是否合適同時又是否適合鍾太太？假設鍾太太在現在投資市場低迷時買入，無疑買入的基金會比較實惠，想要未來再以較高價格賣出的機會率會更高，雖然整體回報未必會有8%的回報這麼高，但總回報是正數可能性是較高的。而派息基金最大的優勢是在投資同時可以最快創造穩定現金流，對於鍾太太現時對穩定現金流的需要，只要基金波動在鍾太太的接受範圍，的確是比較合適她的。
現在投資市場都還未穩定，現時買入，雖然比較便宜，但亦要有心理準備在未來1至2年間，基金價格或會更低，所以亦要有堅持長期持有的心理準備，並堅持每年檢視基金績效，未來想得到正回報並不難，之後在女兒留學歸港時，亦可把基金改為非派息的基金等待離場的時機，令資本在等待的時刻滾存得更快，直到退休時，再改回派息基金，亦是不錯的選擇。
中原金融高級副總裁 陳韻詩 ｜AFP®財務策劃師資格認證
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