今年內兩度遭沽空機構Jehoshaphat Research狙擊的藍籌股創科實業 （669），股價至今仍未能收回全部失地，兼早前公佈業績後被大行唱淡而疲態盡露。過往從未表露真身的狙擊手近日就接受外媒訪問，自揭真身為40歲的對沖基金經理Victor Bonilla，稱創科方面對施壓行動令他必需走到幕前，而同業指類似Victor Bonilla這類側重會計的沽空者將在高息時代將越來越受歡迎。
沽空機構Jehoshaphat Research真身揭露
近期與《機構投資者》（Institutional Investor）坦認身份的Victor Bonilla曾經任職AllianceBernstein（AB、聯博）、Diamondback Capital及Lawton Park Capital Management等金融機構，具有多年的沽空經驗，至2021年成立自己的對沖基金Carrollwood Capital Management。
專業投資者平台SumZero起家
他指自己多年來持續在專業投資者資訊分享平台SumZero上發佈沽空研究，其中7年內11個短期沽空想法的平均超額收益（Alpha）逾30%，在2016年5月成為平台上最佳的沽空者，後來被Carlson Capital投資組合經理挖角後才不再在平台上分享枇法。
隨後再跳槽至聯博管理約3億美元資產時，Victor Bonilla稱有持續進行沽空交易，但礙於對沖基金的運作構式，他無法對外公開批評上市公司，而這點令他感到十分懊惱，「就好似睇住艘船駛向冰山，我就對住個屏幕大嗌『喂，睇住呀，果度係冰山！』」
最終他成立自己的對沖基金，資產管理規模約5,200萬美元，並再次對外公佈沽空報告，到今次沽空創科實業造成轟動，終令他願意走出幕後。Victor Bonilla在訪問中透露家中近來有私家偵探到訪，並收到代表創科實業的著名律師信件；同時由於沽空報告重挫創科股價，對外公佈身份有利基金業務，反而刻意保持匿名會顯得傻氣，甚至於在法庭上成為不利因素。
著名律師代表創科實業控沽空者誹謗
值得留意是，今次代表創科實業在美國佛羅里達州的聯邦法院中指控Victor Bonilla一方誹謗的律師包括Quinn Emanuel律師樓的Alex Spiro，後者曾經Spiro代表Elon Musk對抗沽空者Randeep Hothi而聞名。
至於二月的沽空報告中，Victor Bonilla稱在全球所有年收入超過10億美元的上市公司中，創科實業是唯一一間連續10年毛利率都持續提升的公司，認為如斯完美的利潤趨勢線實質是公司透過不同的會計手法做成。創科一方聲稱Jehoshaphat的沽空報告是完全是虛假，並拒絕就住《機構投資者》的報導作出評論。
Victor Bonilla在訪問中承認基於會計的沽空研究可能對大眾而言是難以理解，談論毛利率構成有別於Nikola電動貨車藉落斜坡造假那樣易於令人理解，且證明公司行為具惡意相當複雜，「會計非常主觀，也可能存在灰色地帶」，但機構投資者則習慣理解這些會計問題。
殺人鯨資本：上市公司在高息時代將藉會計手法掩蓋真實槓桿
曾經狙擊新秀麗（1910）、安踏（2020）及名創優品（9896）的Blue Orca﹙殺人鯨資本）創辦人Soren Aandah稱，Victor Bonilla擅於處理會計問題，在早前投資市場資金充沛、投資者對利潤的關心少於成長時，基於會計問題的空頭並不受歡迎，但隨住公司長時間面臨高利率的挑戰，Victor Bonilla這類關注會計的沽空者將越來越受歡迎，因上市公司會利用會計來掩蓋真實的槓桿情況。
更多沽空機構資訊
沽空機構Grizzly指拼多多TEMU實為間諜軟件 威脅美國國安
沽注一擲續集上映｜Michael Burry出手沽空美股 淡倉值125億
Mean爆沽空機構興登堡研究（Hindenburg）3份報告名揚天下
更多最新最熱最有用財經金融地產資訊 請即登記成為Finance730會員
歡迎讀者投稿，稿件請投至finance730hk@gmail.com
▼追蹤Finance730 動向 官方網頁
▼緊貼最新市場走勢
▼投資教室 專題研究
▼消閒生活 時尚品味
