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2024股票投資|瑞銀:港股估值唔算平 看好基建股及濠賭股

港股2023年交投萎縮,金融界一直不乏聲音指港股估值低廉,值得趁值吸納。不過瑞銀策略師指,現時港股的風險溢價處於歷史平均水平,意味港股估值「唔算平」,相信要到美國減息後吸引資金回流,港股才有望回升,所以明年上半年偏好較保守的投資策略,包括香港基建股及濠賭股。

瑞銀投資銀行香港策略師陳志立指出,儘管年初至今MSCI香港指數下跌了20%,但該行認為該指數似乎並未超賣,因為股權風險溢價與歷史均值3.8%基本一致,而且大部分指數下跌可以歸結於盈利相關的因素。

2024年香港股市盈利預測

展望2024,中美經濟增長前景放緩或導致2024年香港地區實際GDP增速降至2.5%,該行MSCI香港指數及恒生指數的2023年至2025年港股盈利複合年均成長率分別為10%及6%,恒生指數目標點位為20,600,隱含13-18%的上漲空間,主要由盈利拉動。

對於資金流出香港,陳志立指歷史數據顯示香港股市的資金流向與利率有高度關聯性,且自去年以來已有逾330億資金流出香港,隨住美國減息未來有機會回流香港。

另外,瑞銀內地及香港房地產投資研究部主管林鎮鴻指,中國早前計畫為全國城中村改造和保障性住房項目提供至少 1 萬億元低成本融資是內房行業的曙光,因為政策可能包括抵押補充貸款(PSL),而PSL 和相關政策性銀行的信貸支持將有助於提高地方政府在房地產爛尾項目復工、啟動城中村改造和公共住房建設等方面的能力,從而穩定房地產市場信心。

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