瀚亞投資最近發佈了他們對於2024年全球經濟、新興市場、亞洲長線投資及可持續發展的市場展望。當中提到日本出現了數十年一遇的機會擺脫通縮時代，並且日本銀行將有空間放寬收益率曲線控制措施及負利率政策。
宏觀形勢：新興市場經濟體的增長潛力
該報告重新審視了宏觀形勢，指任何經濟衰退往往集中在已發展市場，而大部分主要新興市場經濟體在2024年應繼續增長。預期美國不太可能出現深度或持久的經濟衰退，並且美國家庭債務仍處於可控水平。中國的基建投資和消費持續逐漸復甦，將推動經濟增長。報告還提到，中國經濟放緩及已發展市場經濟衰退可能會對亞洲內較依賴出口的經濟體構成壓力，但國內消費市場龐大的國家則更加穩健。
日本是有望通脹更為持久的國家之一。該國的勞動市場較多年以來更加緊張，對工資構成上升壓力。日本更牢固的通脹將使企業能夠提高價格及改善利潤率。日本銀行將有空間放寬收益率曲線控制措施及負利率政策。瀚亞投資認為，日本出現了數十年一遇的機會擺脫通縮時代，這將利好日本企業及投資者。
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全球化重塑：供應鏈轉向對亞洲的影響
其次，報告關注了全球化的重塑。世界貿易組織預測，2024年的貿易增長將由2023年的0.8%回升至3.3%。儘管面對重重挑戰，但中國不太可能失去其製造業的優勢，因為中國擁有出色的基建及連通性以及廣泛而可靠的供應商網絡。不過，台灣及韓國是亞洲人工智能發展的明顯受惠者。台灣擁有完整的工業供應鏈來支持目前及未來的人工智能行業趨勢。正在開發下一代高頻寬記憶體晶片的韓國晶圓廠亦將因人工智能獲廣泛應用而受惠。
就住2024年投資的機遇和挑戰，報告指隨著全球經濟增長惡化，全球股票等風險資產在中期內可能下跌，但日本在已發展市場之間脫穎而出，結構性改革及周期利好因素將繼續支撐股市。
瀚亞投資看好亞洲（日本除外）股票，並指出中國政府的額外扶持政策有助於穩定中國經濟，利好亞洲市場。新興市場包括東盟印度股票或會受惠於供應鏈轉向，而人工智能熱潮將惠及台灣及韓國。
機遇和挑戰：2024投資者應關注的因素
至於美國國庫債券有可能會再次發揮其作為有效對沖股票的分散投資工具的作用，尤其是在經濟衰退的環境下。進入經濟週期的後期，偏好質素債券，而亞洲當地貨幣債券收益率目前的價值理想，並為希望在減息週期開始時作好部署的投資。
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