惠理鍾慧欣：投資者對中國明年經濟增長的信心仍然疲弱

惠理投資董事兼多元資產投資主管鍾慧欣 （Kelly）在最新發表的市場展望文章中提到，中國政府出乎意料發行1萬億元人民幣債券，發出明確的政策支持訊號。然而，儘管預計經濟將觸底，但投資者對明年經濟增長的信心仍然疲弱，預期中港股票在短期內維持窄幅上落。

當中香港經濟仍然疲弱，因為在政府發放最後一批消費券後，香港消費有所放緩。由於流動性緊張以及人民幣因美元走強而受壓，所以惠理預計香港股市的上行空間有限。

海外股票市場方面，由於美國國債收益率及美元靠穩，她認為亞洲（日本除外）股市的市場情緒應會改善。另外，美國科技行業在第三季的表現大多超出預期，帶動台灣及韓國科技行業的市場情緒，而台灣科技公司公佈的業績亦超出預期，幫助市場重拾動力。

固定收益產品方面，亞洲投資級別債券於平均收益率達6%以上的吸引水平，亞洲投資級別債券繼續吸引資金流入。由於新債供應仍然緊張，信貸息差持續收窄。美國國債收益率靠穩將利好存續期持倉，但亞洲投資級別債券的估值越來越高。

亞洲高收益債券的活動則趨活躍，尤其是在東南亞市場。由於不明朗因素在中國發展商碧桂園違約後消除，市場情緒逐漸改善。由於經濟復甦符合預期，澳門及中國與旅遊相關的工業債券繼續錄得較佳表現。

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