股神巴菲特左右手、巴郡（BRK）副主席芒格（Charlie Munger）周二在美國加州安詳離世，享年99歲，巴菲特稱如果沒有查理的靈感、智慧和參與，巴郡不可能發展到現在的規模。芒格曾經改變股神的投資風格，且向來敢言，歷年金句眾多，並著有《窮查理的普通常識》一書。
芒格生平回顧
1924年1月1日出世的芒格，父親是一名律師，年輕時於巴菲特祖父經營的雜貨店「Buffett and Son」工作，對投資同樣感到興趣的兩人相遇後成為莫逆之交。後來芒格追隨父親腳步、在哈佛法學院畢業後成為一名律師，並與幾個朋友在洛杉磯聯合成立了一家律師事務所。
芒格與巴菲特的合作夥伴關係
在巴菲特邀請下，芒格1978年開始擔任巴郡（Berkshire Hathaway）副主席，並扭轉巴菲特的投資理念。早年巴菲特信奉價值投資之父Benjamin Graham《證券分析》中的「煙蒂股」投資法，即以大折讓價「撈底」買入普通企業，而芒格加入巴郡後，「以公平的價格購買優秀的企業」逐步成為巴菲特的投資理念。
兩人雖然在政治取態各有不同，芒格是共和黨人，而巴菲特是民主黨人，但過去40多年來兩人視外界視為不可分割的合作夥伴，互補彼此想法。由於巴菲特辦公室位於Omaha，而芒格在洛杉磯工作，所以兩人每天都會透過電話交談數個小時，中國電動車公司比亞迪（1211）及以色列金屬製品公司Iscar均是芒格推薦下成為巴郡的持股。
另外，芒格1977年收購Daily Journal （DJCO）後主理公司的業務及投資，並擔任Costco（COST）董事會成員，估計資產總值約26億美元（超過200億港元）。
離世前最後一個訪問中強調看好中國經濟
芒格最後一次接受訪問是今年10月29日播出的Podcasl中談論他的投資觀點，判斷中國未來20年的經濟前景較其他大型經濟體都要好，且中國龍頭企業估值也便宜得多，所以願意在自己的投資組合中納入一定中國風險資產，並指比亞迪創辦人王傳福是一個狂熱的人，沉迷於親手製造產品，所以他更靠近生產前線，所以比Tesla（TSLA）創辦人馬斯克更擅長製造產品。
芒格自認錯誤押注阿里巴巴
資料顯示，Daily Journal自2021年首季建倉阿里巴巴ADR（BABA），隨後不斷增持，不過隨住阿里股價表現不濟，Daily Journal去年將手頭阿里持倉減半，而芒格在Daily Journal年會上自我反醒，稱「阿里巴巴是我做過最錯的決定之一」（one of the worst mistakes I ever made），形容再三反思後指阿里巴巴只不過是一間「該死的」零售商，當初建倉被它在中國網路上的地位所吸引，而沒有清楚認知到阿里巴巴的本質，高估了投資的回報、低估公司面對的市場競爭。
資料顯示，截至2023年第三季末的的美股持倉組合市值為1.63億美元，被減持後的阿里巴巴仍為第三大持股。
言談中他更感慨年輕的面對的環境，「我不會隨便給任何年輕人建議，會慎重地考慮時機和對象，不想成為年輕人的精神導師。世界充滿著欺騙和瘋狂，年輕人越來越難了。」
10句精選芒格名言
➤快速致富的慾望相當危險。
The desire to get rich fast is pretty dangerous.
➤推動世界的不是貪婪，而是嫉妒。
The world is not driven by greed. It’s driven by envy. （2022年Daily Journal年會）
➤知道你不知道的事情比聰明更有用。
Knowing what you don’t know is more useful than being brilliant.
➤賺大錢的關鍵不在於買賣，而是等待。
The big money is not in the buying and the selling, but in the waiting.
➤如果你擔心通貨膨脹，最重要的防禦措施之一就是生活中不要有很多愚昧的欲望。
One of the great defenses — if you’re worried about inflation — is not to have a lot of silly needs in your life.
➤每當你認為某事或某人正在毀掉你的生活，其實元凶是你自己。一種受害者心態就是如此消耗精力。
Whenever you think something or some person is ruining your life, it’s you. A victimization mentality is so debilitating.
➤我認為人生就是一連串的機會成本。你知道，你得嫁給最適合的人，最方便找到並願意接受你的人。投資也是一種類似的過程。
I think life is a whole series of opportunity costs. You know, you got to marry the best person who is convenient to find who will have you. Investment is much the same sort of a process. （1997年巴郡年會）
➤職業生涯的三條鐵律：1）不要賣你自己不會買的東西；2）不要為你不尊敬和欽佩的人工作；3）只和你喜歡的人一起工作。
Three rules for a career: 1) Don’t sell anything you wouldn’t buy yourself; 2) Don’t work for anyone you don’t respect and admire; and 3) Work only with people you enjoy.” （《窮查理的普通常識》）
➤我這一生中從未見過不時刻閱讀的聰明人。一個也沒有。你會對畢菲和我的閱讀量感到驚訝。我的孩子們都笑我就是一本書，只不過是長了幾條腿。
In my whole life, I have known no wise people who didn’t read all the time – none … ZERO.You’d be amazed at how much Warren reads — and at how much I read. My children laugh at me. They think I’m a book with a couple of legs sticking out.
（《窮查理的普通常識》）
➤我認為價值投資者現在將面臨更大的困難，因為有許多人正在爭奪日益減少的投資機會，所以我對價值投資者的建議是要習慣賺取較少的利潤。
I think value investors are going to have a harder time now that there’s so many of them competing for a diminished bunch of opportunities,so my advice to value investors is to get used to making less.（2023年巴郡年會）
更多相關報導
更多最新最熱最有用財經金融地產資訊 請即登記成為Finance730會員
歡迎讀者投稿，稿件請投至finance730hk@gmail.com
▼追蹤Finance730 動向 官方網頁
▼緊貼最新市場走勢
▼投資教室 專題研究
▼消閒生活 時尚品味
