中國餐飲業料持續疲弱野村大削九毛九目標價41%

野村證券的最新研究報告顯示，2023年第四季度中國餐飲業的需求持續疲軟將延續至2024年第一季度，分析師考慮到促銷活動的延續和艱難的基準效應，覆蓋公司的利潤率在2024年度將繼續面臨壓力，下調海底撈（6862）、百勝中國（9987）及九毛九（9922）目標價，但維持買入評級。

野村報告將2023年至2025年期間所有覆蓋公司的收入預測下調最高達9%，並將2024年至2025年的淨利潤率（NPM）假設下調多達2個百分點。這反映出行業復甦趨勢的保守態度，並認為中國餐飲業的投資者情緒可能在短期內仍然低迷。

在這樣的市場環境下，野村證券更青睞那些具備精簡且靈活商業模式，以及近期運營數據呈現上升趨勢的公司。報告特別提到海底撈在冬季高峰期間展現出的積極營運表現，使其在短期內面臨較小壓力，故將之列為短期行業首，不過目標價由21.4元下調至20.5元。

百勝中國港股目標由487.5元下調至436元，美股YUMC目標價62.5元下調至55.9元；九毛九目標價降幅最大，由14.8元削超過41%至8.7。

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