投資智慧｜美股牛市行咗17個月出現調整點應對？(莫家強)

美股牛市大概運行了17個月。根據過去資料，短的牛市大概會運行3年多，長的牛市則可運行超過10年。今次的牛市，是短是長，事前是很難知道的，但以現時的情況看，美股牛市很大機會還會持續。不過即使如此，我們也要小心短線會有調整的可能。

牛市中有調整，當然不是甚麼出奇的事。但調整會出現得多頻密，跌幅會有多深，這點我們就一定要了解。

以S&P 500指數作標準，如果是下跌5%以上的調整，平均1.1年就會出現一次。這種規模的調整，只要我們事前做好風險管理，基本上也不會帶來重大傷害。

如果是10%以上的調整，平均1.6年就會出現一次。去年8至11月，就出現過這個級別的調整。如果風險管理做得不好，可能倉位也會出現一些較大的損害。

再進一步，15%以上的調整，則平均2.5年就會出現一次。指數跌15%，一些表現較差的大價股，都可能要跌接近3成。中細價股，跌幅可能更大。自今次牛市以來，也未出現過這個規模的調整，隨著牛市運行的時間漸長，我們也不得不做好準備，應對類似的風險。

怎樣應對？我們要謹記，不要逆勢而行。不要因為股價下跌就買入股票。另外，我還有一個小技巧，就是只要市況轉趨橫行，我就已經會開始減持股票。

每個星期總之大市不升，我就稍稍減倉，若然大市一個月都不升，我可能都已經減持了三、四成的倉位，就算之後真的有大調整，損失也會大幅減少。待到大市再有上升動力，我才會再買入。

控制好風險，順勢而行，只要這樣做，你就能在牛市賺到錢之餘，在調整的時候也能減少損失。方法很簡單，但不少投資者偏偏做了相反，升市時避之則吉，跌市時卻衝動入市，這樣在牛市不但賺不到錢，風險亦會很高。

【Finance730 專欄作家：莫家強 by Alex Mok 美股策略研究】

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