投行野村證券發表研究報告，維持小鵬汽車(XPEV、9868)「買入」評級，但將美股目標價由30美元下調至23美元，港股目標價則下調至94港元，較現水平仍有31%上升空間，主要是但考慮到當前市場環境及小鵬汽車的產品管線，野村下調2026至2027財年的交付量預測，但預期2025至2028財年交付量的複合年增長率為17%，收入複合年增長率則為18%。
該行分析師認為，憑藉相對強勁的產品管線及雙動力系統策略，小鵬汽車在2026年汽車市場中定位良好，同時公司正積極探索實體人工智能(physical AI)領域的機遇，以推動長期增長。
盈利能力方面，該行將2026及2027財年的毛利率預測各上調0.6個百分點，但營業利率預測則各下調3.0個百分點，以反映公司在實體人工智能領域的研發投入。野村現預期小鵬汽車將於2027財年實現盈利轉虧為盈。
野村的目標價是基於貼現現金流(DCF)方法計算，假設加權平均資本成本(WACC)為9.9%、貝塔系數為1.3、永續增長率為1.5%。
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