瑞銀全球研究部貴金屬策略師Joni Teves發表報告指，金價自本周初起反彈，在4,000美元/盎司水平獲得支撐，黃金投資情緒出現改善跡象；香港及內地黃金股在三天內上漲約20%，提供更好的風險回報。
報告指出，投資情緒改善主要因美國非農就業數據低於預期，以及通脹數據走弱，消費物價指數（CPI）及生產物價指數（PPI）均繼續降溫。過去數月，金價壓力主要來自市場對利率可能更高更久的預期升溫，因中東衝突推高油價及通脹預期。金價在4,000美元/盎司附近盤整並多次測試該水平，近期走勢顯示該水平可能正在形成支撐。
報告提醒，接下來需關注的重要事件包括聯儲局7月31日議息會議（FOMC）的政策基調、8月7日公布的7月非農就業報告、8月12日公布的7月CPI報告、8月下
預測2026年金價上望每盎司4,675美元
旬舉行的傑克遜霍爾（Jackson Hole）央行年會，以及中東局勢的進一步發展。
中期展望方面，瑞銀全球團隊維持看好黃金，預測2026年及2027年金價分別為4,675美元/盎司及4,800美元/盎司。Teves預計，金價至年底將從當前水平反彈。報告認為，在更廣泛的投資者群體中，投資組合多元化仍是黃金需求的關鍵驅動力；宏觀不確定性仍然較高，投資者尋求構建能在多種情景下保持韌性的投資組合，這解釋了為何即使持有黃金的機會成本較高，需求依然旺盛。
報告又指，隨着各國央行繼續多元化儲備資產，官方部門需求將是另一重要支撐；最新數據顯示，當金價在4,000美元/盎司附近盤整時，中國人民銀行在6月加大了黃金購買力度。
