早前英國國債急瀉，槓桿買債英國養老基金幾乎集體崩潰。建銀國際研究部董事總經理及首席策略師趙文利提醒投資者，近年養老基金的資產配置取態已經較昔日進取，投資者應該在2023年持續留意相關風險，「現代養老基金的資產配置唔同往時，另類資產佔比較多，而特性是流動性較低，有別於往時傳統優質資產為主，如果遇到市場波動會有出現好大問題」。
建銀國際研究部董事總經理及首席策略師趙文利近日在線上活動中提到，隨住人口老化及人類平均壽命上升，基於多數先進國家提供固定福利計劃（Defined Benefit Pension Plans，即僱主需要在僱員退休後每年支付一定數額的工資至對方老死，香港公務員的長俸便是基金），養老基金需要增加風險資產配置，承擔更多的風險才能獲得足夠的回報率。
由於過去幾年數年低息環境下，傳統固定收益產品收益率較低，養老金資產配置增加了風險資產，同時也加大槓桿，所以本輪股債雙殺的熊市導致很多養老基金錄得虧損，也增加未來的風險。
趙文利指，今年10月英國的案例顯示，養老基金的風險可能比想像大。當時卓慧思政府公布「迷你預算」，計劃在減稅同時舉債，破壞金融市場秩序，導致英國國債大跌，最終使到孖展 買債的英國養老基金幾乎被集體斬倉。
上市公司的盈利倒退是另一值得關注的風險。施羅德投資環球及美國股票主管及首席投資總監Alex Tedder表示，無論經濟衰退與否，企業盈利預測都有需要下調。
他指來自美國及歐洲的全球大型零售商的早期指標顯示，消費者已在縮減開支。2023年，撇除能源公司在外的企業收入及利潤率有可能下降，繼而觸發企業盈利適度下調的周期，而目前這情況仍未反映到股價之上，該行預期市場人士未來數月將穩步下調標普500指數公司的每股盈利至2023年第3季。
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