證監會近日轉軚披露「虛擬貨幣交易所牌照」申請人清單，引起的問題卻比答案多：為何榜上不見幣安、OKX等全球十大交易所，僅得四間名不經傳的平台？有龍頭加密貨幣交易所內部人員向Finance730記者表示，稱1年「監管空窗期」令平台無急切取牌的逼切性，反而一旦獲批牌照，交易所須放棄對散戶較吸引的投資功能。
為何大型加密貨幣交易所不急於申請牌照？
證監會在周一（25日）公佈的「申請者名單」中，四間平台包括HKVAX、HKBitEX、Hong Kong BGE及Victory，悉數未列入統計交易所市值的CoinMarketCap排名。事實上，多間跨國交易所早前宣佈申請香港牌照，包括火必、Bybit及OKX，但清單上都不見其名。
例如由波場幣（Tron）創辦人孫宇晨掌管的火必曾在6月表示已入紙取牌，樂觀預計可在1年內獲批；Bybit執行長Ben Zhou和OKX首席商務官黎智凱則分別在3月及4月向傳媒透露入紙計劃。
然而，證監會「虛擬貨幣交易所牌照」申請清單一出，除了OKX首席商務官黎智凱即日發文澄清，原來3月時公司僅是表明「有意申請牌照」，實質遞紙日期會是10月下旬，其餘公司未有特別回應。
其中一間大型交易所的員工向Finance730透露，今年6月前在港營運的公司受惠於為期一年的「監管空窗期」，並沒有急切取牌的逼切性，只需趕及明年大限便可。相反，交易所一旦獲批牌照，便需遵從證監會較嚴謹的框架，包括放棄對散戶較吸引的投資功能。
以市值頭十並在港營運的OKX及Bybit為例，兩間交易所仍向香港散戶提供衍生產品、槓桿等服務。如若取得牌照，平台需要移除相關功能，僅保留最基本的現貨交易，營利大減，猶如壯士斷臂。
持牌交易所Hashkey、OSL：不公平競爭
然而，其中一間本港持牌交易所Hashkey內部人士則認為，「監管空窗期」變相對合規公司不公平，因平台花費了超過一年時間才達到港府要求，現時不少交易所無牌經營之餘，還能向散戶提供更多具吸引力的功能，包括孖展、質押等，持牌公司變相蝕住做。
而另一持牌交易所OSL員工則透露，現時牌照制度禁止交易所自己持有加密貨幣（俗稱「坐貨」），避免利益衝突。如客戶想藉交易所售出加密貨幣，自己需要有足夠流動性（即現貨貨幣），交易才能成功。然而，無牌交易所卻可以自由持貨，好處是向散戶提供更流動及多元的服務（如槓桿、衍生產品），壞處卻可「操盤」把幣價「舞高弄低」。因此，無牌交易所具有操縱市場的能力，彷彿球證、龍門都是我的人。
李思聰：你自己想做Web3中心啫，唔代表人哋都當你係
眼見十大交易所無一向證監會申請牌照，區塊鏈專家李思聰把窘況歸於證監會發牌條件苛刻，欠誘因吸引國際公司落戶香港：「你自己想做Web3中心姐，唔代表人哋都當你係！」。
李思聰指出，JPEX事件曝露證監會的角色「兩面不討好」，一方面要嚴苛把關、防止不良企業進駐，另一方面又要配合政府營造香港成為Web3中心。然而，香港牌照的申請條件對國際公司欠吸引力，而證監會在「監管空窗期」的被動角色亦易招人口實。
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