「巴拿馬總統同我都算有啲交情架」，這句說話對銅礦股老闆大概無效。全球最大銅礦之一的巴拿馬Cobre銅礦早前被當地最高法院裁定其營運合約違憲，礦場即將被強制關閉，事件勢將打破全球銅資源市場的供需平衡，亦令銅礦股有望成為2024年的一個好投資題材。
去年10月，由江西銅業（358）作為主要股東的第一量子礦業與巴拿馬政府續簽Cobre銅礦未來20年的採礦特許權合同，作為回報，巴拿馬每年將獲得3.75億美元的收入。
但合約引發當地出現大規模抗議示威活動，在該國最高法院公布裁定結果後，巴拿馬總統科爾蒂索亦出來發表演說，表示一旦最高法院的裁決在官方公報上刊出，將立即關閉礦場。
雖然，以上這些都是去年11、12月的舊聞，但大行的吹奏則是最近才密集響起，此前比較多的只是預告全球銅供應量，將會在Cobre銅礦停產後，由「過盛」變為「短缺」，最近這個「短缺」將會更明顯。
原本在10月份，LME銅庫存量達至19.17萬噸，創下逾兩年新高，令市場憂慮銅供應過盛的問題。
情況在11月份之後出現大改變，因為除了巴拿馬Cobre銅礦停產引發全球供應量減少逾30萬噸，另一方面，英美資源集團為了節約成本維護獲利，也宣布今明兩年縮減銅礦產量，預計2024年減產21萬至27萬噸。兩者加起來，相當於2023年全球銅礦產量逾2%水平。
高盛給予2024年銅價目標價為1萬每噸美元，即重上2023年的高峰水平，而花旗最新預測，銅價將於2025年上望每噸1.5萬美元，遠高於去年3月創下的每噸1.07萬美元的歷史高峰。主要原因包括美國減息引發美元走弱、全球60多個國家支持到2030年將全球再生能源產能增加2倍的計劃。
值得一提的是，電動車行業亦是用銅大戶，每部純電動車的用銅量約為70至80公斤，為傳統燃油車的4倍之多，高盛預計到2030年將降至每部65公斤，反映能夠減少的量還是有限。
回到港股市場，江西銅、五礦資源（1208）等銅礦股龍頭比起去年3月的高位累跌三成左右，有一定的博反彈空間，以五礦資源為例，現價對比2023年高位的九折（約3.22元），亦有近36%的潛在升幅；江西銅則由於是第一量子礦業的主要投資者，吸受到一定程度的負面影響。
純走勢來看，近期則以中國有色礦業（1258）最靚仔，若升穿5.56元便突破歷史高位，升勢有權加急，亦是一個好選擇。
【Finance730 專欄作家：Barry炒股成長日記】
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