美股牛市，由2022年10月開始展開，至今已運行了16個月。我的看法是，現在牛市大概是處於牛市一期和二期的邊界。
不能很準確地說出是那個階段，原因牛一和牛二的分界並不非常清晰。我看到的跡象，是有些牛一的特徵正在退去，同時有些牛二的特徵開始展現。
然而，不能準確說出是牛一或牛二其實都不要緊，我們只要知道美股牛市未完就可以了。
但美股進入牛市二期，有甚麼要特別留意？
牛市二期的推動力是「機構投資者」。意思就是說，未來一年我們應該要看到在美股市場中，會有很多新的資產管理公司成立，有很多新的基金和ETF推出，新股市場也要趨向熾熱。以上這些活動，背後都代表了有資金注入股市，會有利股市繼續向上。
而我們可以特別留意有否一些與AI相關的企業上市。愈多這些活動，美股牛市的基礎就會愈穩，股市能繼續向上的機會就愈高。
事實上，大家也可以留意到，現在的所謂AI ETF，大多都只能買入MSFT、NVDA、AMD等大股。不是它們不想買入「真正」的AI股票，而是那些企業根本還未上市。
隨著今年稍後時間聯儲局將會減息，若我們能見到美股的IPO市場轉趨活躍，又多新基金成交，未來兩年，美股有機會迎來一個泡沫級的升勢。
到於泡沫形成後你才入市，當然危險。但若在泡沫未形成前你就已經入市，到時你的盈利將會很可觀。
希望過去一年，大家都於美股牛市中賺得不錯。我只想講，美股牛市未完。而除了科技股外，我也看到很多金融股正在轉強，其中的強勢股絕對值得大家留意。
【Finance730 專欄作家：莫家強｜全職投資者】
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