研究機構晨星（Morningstar首次覆蓋SpaceX（SPAX），並給予7,800億美元的折現現金流估值 ，較SpaceX目前約1.5萬億美元的私人市場估值低約48%。
xAI業務護城河尚難確定
晨星給予SpaceX「窄護城河」（Narrow Moat）評級。報告指出，該公司的核心火箭發射及衛星通訊業務透過持續研發及加速規模經濟，取得龐大的成本優勢，是護城河評級的主要驅動因素。然而，對於新收購的AI業務，晨星認為其經濟護城河尚難確定，且存在對公司造成價值損毀的實質威脅，因此將整體護城河評級限制在「窄」的水平。
SpaceX上市初期股價或獲支撐
報告預期，SpaceX的首次公開招股將成為歷史上規模最大的一宗。晨星分析認為，由於初始流通股份較小，加上幾乎所有投資銀行均參與其中，以及投資者對AI基礎設施的旺盛需求，該公司有望在納斯達克100指數納入規則下，於上市後僅15個交易日便被納入指數。基於上述因素，晨星預期SpaceX的股價在上市初期及上升階段將獲得支撐。
不過，報告指出，「最大壓力」（Max Q）——即發射器承受最大大氣壓力的時刻——將出現在上市後的數個月。屆時，私人投資者及員工持有的股份將陸續解禁並可在公開市場出售。晨星認為，渴望參與SpaceX未來的長期投資者，將有機會以較首次公開招股更大的安全邊際進行投資。
晨星給予SpaceX「非常高不確定性」（Very High Uncertainty）評級。
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