近幾年，買盲盒成為部份年輕人間的新潮流，一個金髮碧眼、乍看起來有點兇的小女孩頻頻出現在大眾的視線內，她正是泡泡瑪特的招牌角色——Molly。2020年12月11日，泡泡瑪特（9992）頂著「潮玩第一股」的名號上市，股價一度高見106元，但如今股價卻直插約九成跌至10元，不禁引來市場質疑：「泡泡瑪特的泡泡要破了嗎？」
2009年，大學剛畢業的王寧在經過香港著名潮玩零售店LOG-ON時靈機一觸，並在2010年於北京中關村歐美彙購物中心開始了泡泡瑪特首間店舖，但始終沒闖出名堂，與未來的潮玩龍頭企業有一段距離。
孤注一擲的決定引來爆紅
成功的起點，在2016年時王寧面臨的一場危機。當時，泡泡瑪特主力經銷的日本盲盒產品Sonny Angel版權即將到期，泡泡瑪特急需新的台柱。因此引來王寧在微博上問的一段話——「大家除了喜歡收集Sonny Angel，還喜歡收集其他甚麼呢？」結果，過半的答案都指向了Molly。王寧果斷地採信網民答案，前往香港會見知名設計師、同時也是Molly原作者王信明，隨即簽訂獨家授權協議。王寧當時決定ALL IN 潮玩，取消公司其他經營的品項。
在王寧般孤注一擲的決定下，Molly竟一泡而紅，其盲盒在天貓剛上架隨即被一掃而空。到底這小小的一個紙盒，裝著一個簡單的塑膠玩具，為何能引來大批年輕人的追捧？
Molly的成功其實可簡單歸於兩個原因。其一，是年輕人的自我追求。當大家都希望透過一些與眾不同的潮物來突顯個性時，便引來了各種個人小眾品牌與潮牌的誕生，例如Be@rbrick等等。而相較起這些歐美等潮牌，大量生產的Molly成本與定價都較低，以每盒59元人民幣的價格拉低了潮玩的門檻，再加上打著國產的旗號，引來在國內2017年的爆紅。
第二，Molly相較於其他同類型產品而言，小女孩的外表更能針對女性的需求。成功填補在當時在主流潮玩市場以男性需求的空缺。據泡泡瑪特的招股書中所指，年齡介乎15歲至40歲，受過良好文化教育的年輕一代，是潮玩行業的主要受眾。 招股書中說，這一群人，收入尚可，購買力強。他們普遍住在一、二線城市，生活壓力大，精神需求高，消費主義就成了他們的慾望釋放口。
搶購潮令Molly在年輕人之間引起話題性，就如同國內中老年人見面要送茅台、小學生第一次見面要一起玩王者榮譽一般，Molly成為了一種見面就可以聊的社交貨幣。年輕人認為Molly是酷的、有品味的，銷量就如滾雪球般水漲船高。更不用說，盲盒玩法為收藏玩家用人為的方法為產品創造了稀缺性，這種種因素都成就了Molly與泡泡瑪特。
為何泡泡瑪特不紅了？
成也潮牌，敗也潮牌，潮牌的生命周期本來就較短。正如上文所說，潮牌的重點在於一種個性、一種酷、一種品味，但透過大規模生產、與電商配合散佈至全國的Molly已經很難算得上是有個性的潮玩了，這樣的佈局某程度上透支了Molly這品牌的生命力。
有國內網民在微博上表示，越接觸越沒有感覺、新鮮感沒了、感覺都很類似。在各大社交軟件上，都沒有任何與Molly相關的自傳播內容，就連年輕人愛用的表情包，Molly也沒能成為被二次創作的對象，反映了消費者的新鮮感沒法維持。再加上品控不一、粗製濫造、二次銷售，纏繞在Molly身邊的壞消息越來越多。
泡泡瑪特於今年第三季於天貓銷售大跌兩成，有商場及流行玩具行業專家指，防疫措施損害線下零售銷售，同時流行玩具屬非必需消費項目，而目標客群（一線城市的年青消費者）正受到經濟疲弱及失業所影響。
若泡泡瑪特再也沒法找到一個像Molly般的台柱，再加上中國整體經濟下行的大環境，恐怕離泡泡瑪特這泡泡要爆破的時間不遠了。
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