研究機構有統計，美股牛市，平均能長達70個月，即差不多六年時間。長的，能夠維持十年以上；短的，也起碼能維持兩三年。
先利申，我個人相信，美股經已步入了牛市。
當然，也有人會認為，美股熊市未完，還會大跌，在這篇文章，我就不作討論了。誰對誰錯，過一兩年就會知道。睇中方向賺錢，睇錯方向輸錢，天經地義，沒有甚麼問題，但最大的問題就是你明明睇中牛市，但卻賺不到錢，這一點，就一定要避免。
怎樣避免？
很簡單，不要這麼快，就覺得估值貴。只要你一有這個想法，基本上就算有牛市出現，你也肯定不會賺到大錢。
好，講講估值。很多人會以市盈率，作為估值平貴的指標。市盈率高，就覺得是估值昂貴；市盈率低，就覺得是估值便宜。有的，甚至會搬出股神畢菲特的名字，說這是他的估值方法。
然而，要理解畢菲特怎樣投資，最好真的要看他的第一身分享。你可以看他的訪問，也可以看他「巴郡給股東的信」，這樣就不會學錯。的確，坊間很多關於畢菲特的投資教學，都是亂寫一通的。
用市盈率去睇估值？你可以看看，2001年巴郡給股東的信，第13頁，畢菲特就明確說明了，市盈率根本就跟估值無關。
看估值，最重要是要看那間公司，未來能夠賺到多少錢。一間公司，只要未來賺到的錢能夠不斷增長，那只要股價是「合理地」上升，估值也不會因此而變得昂貴。這樣的公司，股價要升幾多年都可以。
所以，不要因為一隻股票的市盈率稍高，就覺得是估值貴，然後就不去投資。只要經濟好轉，一間優質公司，盈利要做到長年增長，有何難度？純粹以錯誤的方法，因為市盈率不合心意，明明睇中市，但就錯過了機會，這會否太過可惜。
覺得美市已到，但不知如何揀股，也可以買指數ETF。我自己比較偏愛QQQ，但SPY 其實都可以。就看兩三年後，這兩隻ETF 的股價，會否比現在大升。
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