ESG（E=環保、S=社會責任、G=企業管治）投資策略近年大行其道，煙草、軍工及賭博等道德有瑕疵的企業被部份投資公司列為拒絕來往戶。世事無絕對，賣煙都可以有社會責任。近日萬寶路（Marlboro ）母企Philip Morris接受外媒訪問時指，公司正努力轉型成為一間具有ESG概念公司以討回投資者歡心。
ESG投資的負面與正面篩選
資產規模增長迅速的ESG投資取態實際操作上可以分負面篩選及正面篩選，前者將煙草、軍工或化石燃料等行業剔出投資選擇之列，後者只挑選如潔淨能源等行業，藉此推動社會朝可持續發展的方向邁進。
不過ESG無統一定義，何謂ESG公司也可以隨住外圍情況「搬龍門」。例如瑞典金融機Skandinaviska Enskilda Banken（SEB）曾經基於ESG原則而承諾拒絕購買武器製造公司股票，不過俄烏戰爭後，SEB改變立場，允許旗下部份基金投資軍工股。
煙草業巨頭Philip Morris的ESG轉型
金融機構的轉軚或令煙草公司都燃起希望。Philip Morris行政總裁Jacek Olczak近日向金融時報指公司正在努力成為一個符合ESG概念的公司，主因是企業正從傳統香煙銷售轉型為蒸汽型尼古丁替代品，亦有一些基金已經重新與公司的投資者關係（IR）團險重新接觸，且強調公司在產品透明度及材料評估方面屬於同業領頭羊，但承認煙草供應鏈中的童工問題對公司的ESG評價會構成影響。
Philip Morris「講好ESG故事」仍有很長的路走
巴克萊銀行煙草分析師指Philip Morris藉住電子煙產品IQOS等「講好ESG故事」，不過相關基金衡量煙草業的標準非常高，認為Philip Morris要說別人公司對全世界有益（ net positive to global society）仍有一段很長的路。
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